或許是第 N 次穩(wěn)定幣戰(zhàn)爭的開端。
撰文：Loopy，Odaily 星球日報(bào)
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近日， Paxos?的一則監(jiān)管進(jìn)展引發(fā)了我們的關(guān)注。Paxos 獲得了紐約金融服務(wù)部（NYDFS）的批準(zhǔn)，將其穩(wěn)定幣發(fā)行業(yè)務(wù)擴(kuò)展到?Solana?區(qū)塊鏈。需要強(qiáng)調(diào)的是，即使此前體量龐大如 BUSD，依然僅被監(jiān)管獲準(zhǔn)在以太坊網(wǎng)絡(luò)發(fā)行。
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這一舉措標(biāo)志著 Paxos 首次將其業(yè)務(wù)擴(kuò)展到以太坊之外的加密世界。
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Paxos 曾經(jīng)以其 BUSD 業(yè)務(wù)而聞名。2023 年 2 月，BUSD 突遭 NYDFS 監(jiān)管。在 BUSD 被監(jiān)管叫停之后，Paxos 在穩(wěn)定幣的競爭格局中逐漸走向弱勢。而此次 Solana 業(yè)務(wù)的獲批，是否能為 Paxos 帶來新的增長點(diǎn)，甚至攪動(dòng)格局相對穩(wěn)定的穩(wěn)定幣市場？
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Paxos 市場份額萎縮，挑戰(zhàn)者光環(huán)褪去
我們將時(shí)間放到穿越周期的尺度觀察，可以發(fā)現(xiàn) Paxos 的戲劇化發(fā)展歷程。
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歷史數(shù)據(jù)顯示，在 2022 年熊市時(shí)期，USDT 和 USDC「雙雄」的市值曾一度緩慢下降。而 Paxos 旗下 BUSD 卻不斷緩慢上漲，一度達(dá)到超 230 億美元的歷史高點(diǎn)。
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而在監(jiān)管制裁之后，Paxos 失去了 BUSD。USDP 則始終未能在穩(wěn)定幣市場掀起太多波瀾。
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DeFiLlama 數(shù)據(jù)顯示，目前穩(wěn)定幣市場仍是兩家獨(dú)大。盡管 BUSD 一度躍居第三大穩(wěn)定幣，但目前 Paxos 旗下的主力產(chǎn)品 USDP 的市場份額仍處于較低水平。
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根據(jù) DeFiLlama 的數(shù)據(jù)，穩(wěn)定幣總市值約 1307 億美元。USDT 與 USDC 合計(jì)占據(jù)了穩(wěn)定幣 88% 的市場份額。
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USDP 雖然為第九大穩(wěn)定幣，但從份額來看，遠(yuǎn)無法與穩(wěn)定幣市場長期以來的雙雄相抗衡。
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目前，USDP 總市值僅為 3.7 億美元。若與 BUSD 的峰值相比，僅相當(dāng)于 BUSD 的 1.6% 。
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這一數(shù)據(jù)對于曾經(jīng)的市場第三來說，似乎稍顯難看。而在本次宣布將業(yè)務(wù)擴(kuò)展至 Solana 生態(tài)，或許為 Paxos 可帶來新的活力。
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Solana 穩(wěn)定幣用例增長，能否帶飛 Paxos？
近日以來，SOL 代幣持續(xù)的暴漲，讓 Solana 生態(tài)再次重回市場的中心。DeFiLlama 數(shù)據(jù)顯示，今年以來 Solana 生態(tài) TVL 已經(jīng)上漲近 5 倍。
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隨著 Solana 的突飛猛進(jìn)，盡管我們尚未知道 Solana 未來能走向何方，但社區(qū)和市場均對其給予厚望。
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未來 Solana 似乎仍在以合規(guī)作為潛在敘事之一。
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目前，SOL 已經(jīng)成為市值第四大加密貨幣，若不將 USDT 計(jì)入排名，SOL 則為僅次于 BTC 和 ETH 的第三大加密貨幣。未來，若 Solana 再度成長為新一代加密巨人，在這一生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)，穩(wěn)定幣依然是不可或缺的業(yè)務(wù)版圖和用例??。
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目前，穩(wěn)定幣市場仍然存在著諸多的監(jiān)管不確定性。盡管 USDT 和 USDC 長期穩(wěn)定運(yùn)行，但 USDP 在合規(guī)性上仍然有著獨(dú)特之處。
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更為值得注意的是，雖然 BUSD 一度在加密市場獲得不錯(cuò)的市場份額。但更為被大眾所熟知部署于?BNB Chain?的 BUSD，和獲得監(jiān)管許可的 ETH 主網(wǎng) BUSD，并非同一事物。BUSD 僅被 Paxos 部署于以太坊網(wǎng)絡(luò)，其他網(wǎng)絡(luò)均由第三方跨鏈而來。此前，Odaily 星球日報(bào)曾在舊文中對 Paxos 和 BUSD 有過詳盡的解讀。
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作為投資者，我們很難以斷言哪個(gè)穩(wěn)定幣品牌更加安全可靠，但僅從「紙面數(shù)據(jù)」來判斷，USDP 無疑是合規(guī)性更為完善的頭部穩(wěn)定幣品牌之一。
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而 Paxos 或監(jiān)管許可將業(yè)務(wù)版圖首次擴(kuò)展至 ETH 主網(wǎng)之外，這既是對 USDP 潛力的展望，也一定程度上說明了監(jiān)管對 Solana 的態(tài)度。一個(gè)較為合理的猜測是，若 Solana 依然保留著自己的「合規(guī)性」，恐怕「合規(guī)穩(wěn)定幣」是生態(tài)版圖中一塊無法繞過去的拼圖。
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Solana 的穩(wěn)定幣用例有多活躍？
Paxos 業(yè)務(wù)的此次擴(kuò)展被視為該公司的里程碑式一步。展望未來，或許這一舉措將引發(fā)下一次穩(wěn)定幣戰(zhàn)爭，也可能對整個(gè)穩(wěn)定幣市場產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
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目前，Solana 的穩(wěn)定幣市場頗為活躍。
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根據(jù)機(jī)構(gòu)加密數(shù)據(jù)平臺?Artemis?的數(shù)據(jù)，自 12 月初以來，Solana 的每日穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)賬量增長了 600% ，達(dá)到 166 億美元，現(xiàn)已是穩(wěn)定幣用例的主要區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)之一。
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Solana 網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)賬量
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?不同網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)賬對比
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從活躍程度來看，Solana 毋庸置疑是最主要的數(shù)個(gè)穩(wěn)定幣使用場景之一。而隨著 USDP 的合規(guī)進(jìn)程，Solana 是否又愿意將其視為與自己「強(qiáng)綁定」的生態(tài)穩(wěn)定幣呢？
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Paxos 一直以其「合規(guī)性」而著稱，并發(fā)行了 PayPal 穩(wěn)定幣 PYUSD。Solana 聯(lián)合創(chuàng)始人 Raj Gokal 就對此次 Paxos 的業(yè)務(wù)拓展公開表示：「Paxos 決定將穩(wěn)定幣發(fā)行引入 Solana 區(qū)塊鏈，這將展示 Solana 的高性能網(wǎng)絡(luò)和低交易費(fèi)用如何支持受監(jiān)管的金融產(chǎn)品。」
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回顧歷史，每一代巨頭似乎都曾在一段時(shí)期內(nèi)發(fā)力于由自己扶持的「強(qiáng)綁定」穩(wěn)定幣。目前，Solana 已經(jīng)崛起，且恰恰存在廣泛的穩(wěn)定幣需求。盡管 Solana 能否復(fù)蘇到上一輪周期中堪稱「巨人」的龐大生態(tài)仍然存在不確定性，但這種「合規(guī)」敘事的潛在可能，就足以為穩(wěn)定幣的市場格局吹起一絲漣漪了。
