今天一早醒來,比特幣經(jīng)歷了顯著的增長。僅僅在前兩天,它在43000點左右進行了回調(diào),而今天迅速飆升至47000,漲幅近4000點。這引發(fā)了一些猜測,因為昨晚正好是美國周一,即1月8日,是工作日的第一天。
我們都知道,SEC將在1月10日左右對第一批申請比特幣ETF的公司進行審批。這個決定將是通過還是打回去修改。難道已經(jīng)有人得到了通過的消息嗎?這樣的市場波動可能反映了投資者對于即將到來的決定的預期和猜測。
其實在1月6號的時候,就有各大消息面放出來,可能會大概率通過了,并且有消息稱,在貝萊德申請成功后,首周將會有20億美金的資金直接進入到比特幣中。
決定性時刻
根據(jù)ETF(交易所交易基金)的申請規(guī)定,美國證券交易委員會(SEC)將于1月10日對Ark/21 Shares比特幣現(xiàn)貨ETF的申請做出批準或拒絕的決定。多位知情人士透露,SEC計劃在這一關(guān)鍵時刻對所有比特幣現(xiàn)貨ETF申請做出統(tǒng)一決策。
昨晚21:00(美東時間1月8日8:00),是SEC要求各大比特幣現(xiàn)貨ETF申請方提交更新文件的最后期限。除了Hashdex外,包括灰度(Grayscale)、Ark/21Shares、貝萊德(Blackrock)、BitWise、VanEck、WisdomTree、Invesco、富達(Fidelity)、Valkyrie、Franklin等所有ETF申請方均已提交更新版的S-1文件(灰度的情況是S-3文件)。
費率亮相:各大ETF申請方設(shè)定低成本標準
在申請文件中,各大ETF申請方詳細說明了其產(chǎn)品設(shè)定的費率標準。其中包括貝萊德、富達、Ark等多家ETF申請方的費率標準均低于0.3%,甚至低于一些中心化交易所(CEX)或去中心化交易所(DEX)直接購買比特幣的手續(xù)費率。
根據(jù)之前公開的SEC審批流程,接下來SEC將對各大申請方及相關(guān)交易所提交的19b-4文件和S-1(S-3)文件進行投票。如果這兩項文件都獲得批準,比特幣現(xiàn)貨ETF將正式獲得批準,并最早在下一個工作日開放交易。這標志著低費率的比特幣ETF有望成為投資者關(guān)注的焦點。
當前的比特幣產(chǎn)品
比特幣信托是一種專門投資于比特幣的私人封閉式基金。該信托的股票是不可贖回的,這意味著它們無法兌換成基礎(chǔ)比特幣。因此,該信托的價格可能會與其所代表的標的資產(chǎn)的價值存在較大偏差。
比特幣信托的典型案例包括MicroStrategy比特幣信托(MSTR)和灰度比特幣信托(GBTC)。這些信托的股票交易價格通常高于或低于相關(guān)比特幣的資產(chǎn)凈值(NAV)。
與之不同的是,比特幣期貨ETF持有的資產(chǎn)是指ETF所持有的比特幣期貨合約數(shù)量。這些期貨合約無法交割實際的比特幣,只是根據(jù)期貨合約持有期的盈虧來進行結(jié)算。
目前的這些信托或者期貨比特幣產(chǎn)品只能買入,不能贖回,所以當市場動蕩的時候,這些產(chǎn)品會和實際的價格產(chǎn)生偏離。管理費用也很高,目前灰度有2%的管理費用。
現(xiàn)貨ETF的優(yōu)勢
比特幣現(xiàn)貨ETF是一種開放式基金,可以根據(jù)需求發(fā)行或贖回股票。其目標是密切跟蹤比特幣的現(xiàn)貨價格。類似于股票,ETF在主要交易所進行交易,并且可以在整個交易日內(nèi)以與標的資產(chǎn)一致的價格進行買賣。ETF允許創(chuàng)造和贖回股票以滿足需求。如果ETF的價格偏離標的資產(chǎn)的價值,授權(quán)參與者可以利用套利機會。這一機制有助于保持ETF價格與標的資產(chǎn)的資產(chǎn)凈值一致。ETF是受1940年《投資公司法》監(jiān)管的投資產(chǎn)品,提供更高水平的監(jiān)管監(jiān)督和消費者保護。
因此,可以說比特幣現(xiàn)貨ETF是更符合投資者需求的產(chǎn)品之一。它更加靈活且方便,為投資者提供了更多的選擇和機會。
黃金ETF的發(fā)展和啟示
比特幣被譽為「數(shù)字黃金」,黃金和比特幣作為價值儲存手段之間的聯(lián)系也顯而易見。由于這種關(guān)聯(lián),研究黃金ETF的發(fā)展歷程和歷史行情走勢對于預測比特幣ETF的未來走勢具有重要意義。黃金ETF的關(guān)鍵時間點和價格走勢如下:
2003年3月,全球第一只名為Physical Gold的黃金ETF在澳大利亞悉尼上市。在此之后,黃金價格大幅上漲,并一直持續(xù)到美國ETF開始交易。
2004年10月,SEC批準通過美國第一只黃金ETF StreetTracks Gold Trust(GLD);黃金價格在批準通過之后繼續(xù)小幅沖刺。同年11月,美國黃金ETF GLD正式在紐約證券交易所(NYSE)上市交易。GLD開始交易后的兩個月市場下跌了約9%,一度跌破ETF通過時的價格。經(jīng)過將近8個月的盤整之后,黃金才開始進入高速上漲周期。黃金ETF的通過使更多交易者能夠通過ETF進行投資,而無需保管金屬和托管在銀行。在接下來的幾年中,黃金ETF產(chǎn)品在全球引發(fā)了認購熱潮,成為主流的黃金投資工具,吸納了大量資金。市場普遍認為,黃金ETF的通過直接推動了此后黃金的10年大牛市。
現(xiàn)貨ETF通過對BTC市場規(guī)模的影響
根據(jù)調(diào)查,我們了解到在比特幣市場上擁有敞口且市值超過10億美元的上市公司,機構(gòu)投資者的分布情況。盡管這只是不完全的統(tǒng)計,但這些上市公司的機構(gòu)持倉總市值已經(jīng)超過了600億美元。主要的持有者包括國際知名的資產(chǎn)管理公司,如Vanguard、BlackRock和Morgan Stanley等。由于這些資產(chǎn)管理機構(gòu)已經(jīng)在向客戶提供比特幣相關(guān)服務,因此有可能將10%至20%的上市公司股票倉位調(diào)整為直接持有BTC ETF作為投資敞口,預計資產(chǎn)管理規(guī)模將在60億至120億美元之間。
從更宏觀的角度來看,根據(jù)Galaxy Digital Research最近的分析,美國財富管理行業(yè)可能是BTC ETF最可達和最直接的市場。因此,獲批比特幣ETF將在該領(lǐng)域獲得最大的凈新可及性。截至2023年10月,美國傳統(tǒng)經(jīng)紀自營商(27萬億美元)、銀行(11萬億美元)和RIA(9萬億美元)所管理的資產(chǎn)總額為48.3萬億美元。
Galaxy對各個渠道進入比特幣現(xiàn)貨ETF的增長速度進行了分類預估。假設(shè)每個財富渠道的可用資產(chǎn)中有10%用于比特幣,平均配置為1%,即實現(xiàn)1‰的最終轉(zhuǎn)化。最終結(jié)論是,在未來三年內(nèi)將累計有近800億美元的資金流入比特幣現(xiàn)貨ETF。
實際上,這次(10號)的通過與否都不再非常重要,因為這波消息面已經(jīng)將比特幣價格推高至47000美元。即使這次不通過,也只是需要調(diào)整一些細節(jié)內(nèi)容,未來肯定會獲得批準。如果1月未能通過,那么可能會延至3月,3月不行就等到9月。未能通過反而可能是好事,機構(gòu)也許急著想要,拖延只會推高比特幣價格。
此外,之前黃金ETF獲得批準后也沒有立即暴漲,而是在一段時間后才開始迅猛上漲。
ETF獲批后的市場表現(xiàn)
因此,這次的情況應該也差不多。ETF獲批將帶來利好效應,可能會出現(xiàn)一定的回調(diào),但不會太大。此外,當前市場的貪婪指數(shù)一直維持在70以上,保持在貪婪狀態(tài)。盡管近兩天山寨幣價格出現(xiàn)較大幅度的下跌,但總體市值實際上沒有發(fā)生變化,資金并未顯示出撤離的跡象。
其實,這次比特幣現(xiàn)貨ETF獲批的最大好處在于幣圈的合規(guī)性。目前,幣圈最亟需解決的問題之一就是合規(guī)性,如果這次獲批,相當于美國正式認可了比特幣的合規(guī)性。其他國家可能也會效仿,未來比特幣的發(fā)展?jié)摿赡軙_到一個令人矚目的水平。
其次,這對用戶購買比特幣更加方便。與之前的灰度相比,用戶不再只能購買而無法出售,或者只能出售期權(quán)而導致負溢價。這一變化將使用戶更靈活地處理比特幣的買賣。
此前的分析也提到,隨著大牛市的到來,再加上比特幣減半和美聯(lián)儲的寬松政策,當前看來仍然處于市場的低點,完全沒有必要過于擔憂。
小幣種市場動態(tài)
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