無論是處理加密貨幣還是其他諸多問題，Gensler 的方式都未能讓大家完全滿意。
來源：Bloomberg
編譯：比推 BitpushNews Yanan
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華爾街對(duì) SEC 主席 Gary Gensler 的猛烈反擊，正撼動(dòng)著 SEC 的立足之本。在這場(chǎng)與時(shí)間和金融巨鱷的激烈較量中，他必須全力以赴，盡快完成使命。從市場(chǎng)監(jiān)管到氣候變化應(yīng)對(duì)，他的每一項(xiàng)議程都仿佛成了眾矢之的，飽受攻擊。
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在 1 月 9 號(hào)下午 4 點(diǎn) 11 分，一條據(jù)稱來自美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）關(guān)于比特幣 ETF 獲批的假消息突然傳出。而僅僅 15 分鐘后， SEC 主席 Gary Gensler 便親自下場(chǎng)揭曉了真相。
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這位 SEC 主席通過其個(gè)人賬戶冷靜地向外界指出： SEC 的官方 X 賬戶遭到了黑客攻擊。此前，官方賬號(hào)@SECGov 上的一條帖子聲稱該委員會(huì)已批準(zhǔn)了數(shù)項(xiàng)比特幣投資產(chǎn)品，然而這卻是假新聞——可能是一次旨在操縱加密市場(chǎng)的烏龍。
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「老兄，如果你連自己的推特賬戶都保護(hù)不了，又怎么能保護(hù)好加密貨幣投資者呢？」有人這樣回復(fù)@garygensler。
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作為一名長(zhǎng)期對(duì)加密貨幣持懷疑態(tài)度的專業(yè)人士，Gensler 并不希望事態(tài)如此發(fā)展。然而，加密貨幣和網(wǎng)絡(luò)安全只是他當(dāng)前需要應(yīng)對(duì)的眾多棘手問題中的兩個(gè)。Gensler 在 2021 年接手 SEC 時(shí)，滿懷一腔熱血，決心為金融界帶來翻天覆地的變化。他無所畏懼地涉足各個(gè)領(lǐng)域——股市交易、國(guó)債清算、高管薪酬、私募股權(quán)、加密貨幣、賣空操作，甚至氣候變化風(fēng)險(xiǎn)和人工智能。對(duì)他而言，似乎沒有什么是不能觸碰的。
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然而，好景不長(zhǎng)。近三年的時(shí)間里，華爾街的反擊如潮水般洶涌而至，以訴訟為矛，直指 SEC 及其掌權(quán)者的根基。大型金融機(jī)構(gòu)紛紛表示，Gensler 的手伸得太長(zhǎng)，他的野心已經(jīng)膨脹到了無法收拾的地步。他們堅(jiān)信，這位 SEC 主席必將為自己的冒進(jìn)行為付出代價(jià)。
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在這場(chǎng)較量中，Gensler 的處境有些艱難：其他聯(lián)邦機(jī)構(gòu)對(duì)他領(lǐng)導(dǎo)下的 SEC 的強(qiáng)勢(shì)作風(fēng)頗有微詞，感覺被邊緣化。與此同時(shí)，共和黨人的支持也日漸式微。就連那些曾與他并肩作戰(zhàn)的 SEC 前員工也開始動(dòng)搖，擔(dān)心他們辛辛苦苦制定的規(guī)則最終會(huì)被法院一紙判決所否決，從而讓 SEC 陷入前所未有的困境。
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SEC 發(fā)表聲明稱，主席 Gensler 的目標(biāo)在于提升美國(guó)資本市場(chǎng)的效率、競(jìng)爭(zhēng)力與韌性，并進(jìn)一步強(qiáng)化其誠(chéng)信度。委員會(huì)還強(qiáng)調(diào)，他們一直「與政府中的各監(jiān)管部門保持緊密的合作關(guān)系」，最近更是攜手多家機(jī)構(gòu)成功制定了新的國(guó)債清算規(guī)則。SEC 堅(jiān)信，在 Gensler 的領(lǐng)導(dǎo)下，通過的各項(xiàng)法規(guī)已經(jīng)為投資者和發(fā)行人帶來了實(shí)實(shí)在在的利益。
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然而，1 月 9 日的黑客攻擊事件以及 Gensler 隨后的推特風(fēng)波——盡管他迅速澄清，但緊接著 SEC 便正式宣布將批準(zhǔn)比特幣 ETF 的舉動(dòng)無疑加劇了外界的質(zhì)疑。事實(shí)上，SEC 一直在積極推動(dòng)上市公司加強(qiáng)自身的網(wǎng)絡(luò)安全建設(shè)。
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對(duì)此，加密公司 Ripple 的首席執(zhí)行官 Brad Garlinghouse 在 1 月 16 日接受 CNBC 采訪時(shí)直言不諱：「我確實(shí)認(rèn)為，SEC 主席 Gary Gensler 在美國(guó)已經(jīng)成為了一個(gè)政治負(fù)擔(dān)。他似乎并沒有真正站在公民利益和經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的立場(chǎng)上考慮問題，這讓我感到非常困惑?！怪档靡惶岬氖牵琑ipple 與 SEC 自 2020 年底以來就一直在加密貨幣產(chǎn)品領(lǐng)域展開激烈的較量，而那時(shí) Gensler 還未上任。
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Garlinghouse 的譴責(zé)進(jìn)一步凸顯了 Gensler 作為 SEC 負(fù)責(zé)人所面對(duì)的艱巨任務(wù)，SEC 作為一個(gè)對(duì)加密行業(yè)持明確批評(píng)態(tài)度的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，堅(jiān)信該行業(yè)公然、肆無忌憚地違反了既定的法規(guī)與準(zhǔn)則?！讣用芄颈仨氃诜煽蚣軆?nèi)運(yùn)營(yíng)，否則就應(yīng)當(dāng)完全停止運(yùn)營(yíng)?！筍EC 在聲明中如此強(qiáng)調(diào)。
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2022 年底，加密貨幣巨擘 FTX 的轟然倒塌為 Gensler 的觀點(diǎn)提供了有力支持，即加密行業(yè)亟需加強(qiáng)合規(guī)建設(shè)。消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)組織 Americans for Financial Reform 的高級(jí)政策分析師 Andrew Park 表示，人們對(duì) Gensler 的反感與攻擊并不意外。「執(zhí)法者正在設(shè)法解決許多長(zhǎng)期存在的漏洞，」他說道，「其中不少漏洞都為某些人帶來了相當(dāng)可觀的利潤(rùn)?！?/p>
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坐在華盛頓那間灑滿陽光、墻上裝飾著黑白照片和家庭藝術(shù)品的辦公室里，現(xiàn)年 66 歲的 Gensler 依然保持著馬拉松運(yùn)動(dòng)員般的矯健身姿。他對(duì)于外界的批評(píng)之聲以及對(duì)未來的各種質(zhì)疑都顯得不以為意，泰然處之。自從成為拜登時(shí)代華爾街監(jiān)管的代言人以來，他便經(jīng)常強(qiáng)調(diào)這樣一個(gè)觀點(diǎn)：保護(hù)投資者對(duì)國(guó)家有利。
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「歸根結(jié)底，我們是為了投資者和發(fā)行人而存在，并努力提升市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)水平和運(yùn)作效率。」 Gensler 如此說道。
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幾乎所有支持 Gensler 的人都深信，他的目標(biāo)是成為自 Joseph Kennedy 以來最具影響力的 SEC 主席。這話說得也不無道理，因?yàn)?Joseph Kennedy——John F Kennedy 的父親，正是 SEC 的首任主席。他在經(jīng)濟(jì)大蕭條的艱難時(shí)期走馬上任，鐵腕打擊欺詐行為和一夜暴富的騙局，重塑美國(guó)民眾對(duì)華爾街的信心。
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Gensler 則一再強(qiáng)調(diào)，他并不急于求成。然而，在華爾街闖蕩多年，又在華盛頓政壇深耕許久之后，留給他的時(shí)間確實(shí)不多了。
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與此同時(shí)，高盛集團(tuán)的其他杰出校友，如 Hank Paulson、Lloyd Blankfein 和 Gary Cohn 等人，早已功成身退，享受著優(yōu)渥的晚年生活。唯有 Gensler，依舊懷揣著書寫歷史的雄心壯志。
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假如前總統(tǒng)特朗普或其他共和黨候選人在今年 11 月的總統(tǒng)大選中獲勝，Gensler 恐怕將和眾多民主黨同仁一樣，面臨被迫離職的窘境。而若拜登能夠連任，Gensler 或許能繼續(xù)在 SEC 履職至 2026 年。屆時(shí)，他也將步入古稀之年。
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但無論如何，Gensler 終將離開華盛頓的政治舞臺(tái)。而且，他恐怕永遠(yuǎn)也無法圓上那個(gè)許多人都猜測(cè)他夢(mèng)寐以求的目標(biāo)——出任美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)。
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而這并非因?yàn)樗狈σ靶幕蚪?jīng)驗(yàn)。在高盛近二十年的歷練之后，Gensler 先后擔(dān)任財(cái)政部副部長(zhǎng)、商品期貨交易委員會(huì)主席等重要職位，如今更是肩負(fù) SEC 主席這一要職。他游刃有余地游走于華爾街與華盛頓的交匯點(diǎn)，肩負(fù)著為金融服務(wù)領(lǐng)域制定規(guī)則的重任。
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對(duì)于外界盛傳的 Gensler 有意出任財(cái)政部長(zhǎng)的說法，SEC 予以駁斥，表示這不過是對(duì)手攻擊他政策議程的伎倆?！窯ensler 主席多次明確表示，能夠擔(dān)任 SEC 主席，他深感榮幸?！筍EC 補(bǔ)充道。
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在前員工的眼中，Gensler 是一位嚴(yán)謹(jǐn)而高效的領(lǐng)導(dǎo)者。他鞭策團(tuán)隊(duì)加速前進(jìn)，堅(jiān)決堵塞金融游說者（其中很多人是前 SEC 雇員）的后門渠道，同時(shí)大力打擊八卦流言與小道消息，維護(hù)華盛頓政壇的清風(fēng)正氣。
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然而，SEC 總檢察長(zhǎng)在 2022 年的一份報(bào)告中指出，Gensler 的高強(qiáng)度工作節(jié)奏給整個(gè)機(jī)構(gòu)帶來了不小的壓力，讓員工倍感疲乏。報(bào)告提醒，若長(zhǎng)此以往，再加上人員流失的問題，使得 SEC 所制定的規(guī)則在未來恐將面臨法律挑戰(zhàn)。不過好消息是，在后續(xù)的報(bào)告中顯示，2023 年 SEC 的外部招聘人數(shù)已經(jīng)大幅超過了離職人數(shù)，為機(jī)構(gòu)注入了新鮮血液。此外，一家權(quán)威的非營(yíng)利組織也將 SEC 評(píng)為第三大最適合工作的中型聯(lián)邦機(jī)構(gòu)，這無疑是對(duì) Gensler 領(lǐng)導(dǎo)有方的肯定。
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Gensler 堅(jiān)信，面對(duì)疫情給金融業(yè)帶來的「重大且關(guān)乎存亡」的挑戰(zhàn)，SEC 必須迅速響應(yīng)。在最近的訪談中，他強(qiáng)調(diào)了這一點(diǎn)，并補(bǔ)充道，任何一位 SEC 主席都會(huì)義不容辭地?fù)?dān)起這份責(zé)任。
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而他，也確實(shí)以行動(dòng)回應(yīng)了這場(chǎng)挑戰(zhàn)。Gensler 推出了一項(xiàng)包含 50 多項(xiàng)規(guī)則的議程，其中過半已經(jīng)落地，且大部分規(guī)則都未遭到法律挑戰(zhàn)。
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展望未來，Gensler 表示，SEC 會(huì)在法院劃定的界限內(nèi)謹(jǐn)慎行事，同時(shí)也將充分利用國(guó)會(huì)賦予的強(qiáng)大權(quán)力。在規(guī)則制定過程中，SEC 將始終遵循相關(guān)權(quán)力和行政程序法律規(guī)范，確保每一項(xiàng)決策都合法合規(guī)。對(duì)于任何挑戰(zhàn)其規(guī)則的行為，SEC 也將在法庭上予以堅(jiān)決回?fù)簟?/p>
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華爾街對(duì)規(guī)則的抱怨由來已久，他們總認(rèn)為這些規(guī)則在妨礙他們賺錢。行業(yè)游說者們更是頻頻發(fā)出警告，稱過度的監(jiān)管將扼殺資本主義的活力。
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「等這些新規(guī)全部實(shí)施后，市場(chǎng)會(huì)變成什么樣子？」管理基金協(xié)會(huì)（MFA）CEO Bryan Corbett 提出了這樣的疑問。這家對(duì)沖基金行業(yè)組織在歷史上首次對(duì) SEC 提起了訴訟，試圖阻止一系列新的監(jiān)管規(guī)定出臺(tái)，其中就包括一項(xiàng)要求賣空者加大信息披露力度的規(guī)定。
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MFA 并非是唯一對(duì)繁重監(jiān)管感到不滿的組織。如今，美國(guó)各大企業(yè)對(duì)保守派法學(xué)家所擔(dān)憂的聯(lián)邦政府過度干預(yù)問題也感同身受。一樁新興的關(guān)于漁業(yè)監(jiān)管的最高法院案件，可能會(huì)對(duì)諸如 SEC 之類的聯(lián)邦機(jī)構(gòu)及其在金融、醫(yī)療、消費(fèi)者安全等領(lǐng)域的監(jiān)管權(quán)力產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。
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賓夕法尼亞大學(xué)法學(xué)院的 Jill Fisch 教授指出，當(dāng)前的 SEC 有可能被卷入更廣泛的反對(duì)浪潮之中。
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「我們的法院對(duì)行政國(guó)家的干預(yù)表達(dá)了擔(dān)憂，」 Fisch 說道。她進(jìn)一步指出，最高法院已經(jīng)釋放出信號(hào)，暗示可能會(huì)削減聯(lián)邦機(jī)構(gòu)的自由裁量權(quán)和行政權(quán)利。
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如果法院對(duì) SEC 在保護(hù)投資者、強(qiáng)制信息披露和提升透明度方面的權(quán)力進(jìn)行限制，那么這對(duì)于美國(guó)資本市場(chǎng)而言可能會(huì)產(chǎn)生巨大的影響，F(xiàn)isch 警示道。
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以 Gensler 為例，他希望從沃爾瑪?shù)礁鞔笫途揞^在內(nèi)的所有公司都能夠更加充分地披露碳排放信息，然而這一要求可能會(huì)引發(fā)一系列重大的法律難題。此外，他還對(duì)股票交易的方式提出了質(zhì)疑。SEC 已經(jīng)提出了一套規(guī)則，旨在確保華爾街的公司不會(huì)占散戶的便宜。這些規(guī)則要求普通投資者進(jìn)行股票交易時(shí)，將更多地通過公開、透明的拍賣方式來進(jìn)行，而不是通過一個(gè)由 Ken Griffin 領(lǐng)導(dǎo)的城堡帝國(guó)（Citadel Securities）中的某個(gè)環(huán)節(jié)來完成。
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Gensler 的盟友們一致認(rèn)為，市場(chǎng)改革早已勢(shì)在必行。
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「最好的監(jiān)管策略就是在問題還沒演變成大危機(jī)之前，就及時(shí)發(fā)現(xiàn)并解決它們?！谷A盛頓游說組織 Better Markets 的法律總監(jiān) Stephen Hall 這樣說道。這個(gè)團(tuán)體經(jīng)常聲援 Gensler 的各項(xiàng)舉措。
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不出意料的是，Griffin 和他的同行們對(duì)此持有不同的看法。
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在去年 11 月的一次行業(yè)會(huì)議上，Griffin 評(píng)價(jià)某個(gè)提案說：「這就是個(gè)活生生的例子，說明了一個(gè)所謂的解決方案——其實(shí)根本不能解決問題，是怎么誕生的?！?/p>
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在華盛頓和華爾街，有些人已經(jīng)開始猜測(cè) Gensler 的未來，以及假如他離職，SEC 可能會(huì)變成什么樣子。
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在 SEC 及其之前的工作中，Gensler 傾向于培養(yǎng)那些與他志同道合的新人律師和職員，他們共同懷揣著改變現(xiàn)狀、提升市場(chǎng)透明度的夢(mèng)想。對(duì)于這些年輕人而言，這無疑是一個(gè)難得的機(jī)會(huì)。然而，據(jù)內(nèi)部人士透露，這種做法往往導(dǎo)致那些在實(shí)施政策和應(yīng)對(duì)法律挑戰(zhàn)方面經(jīng)驗(yàn)豐富的員工被邊緣化。
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考慮到當(dāng)前的法律環(huán)境，再加上 11 月大選之前的政治形勢(shì)，Gensler 得加倍努力，才能確保自己制定的路線不被動(dòng)搖。
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比特幣 ETF 的虛假新聞簡(jiǎn)直讓人哭笑不得。說實(shí)話，無論是處理加密貨幣還是其他諸多問題，Gensler 的方式都未能讓大家完全滿意。
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但 Gensler 自己覺得，他的改革議程已經(jīng)取得了不少勝利果實(shí)?！缚吹轿覀?nèi)〉玫倪M(jìn)步，我真的很高興?！顾@樣說。
