作者：Jagjit Singh，CoinTelegraph；編譯：鄧通，
一、比特幣是如何定價的？
供給和需求的市場力量影響比特幣的價格。當賣家增多時，價格通常會下降，反之亦然。
與美元、英鎊、歐元和日元等法定貨幣相比，比特幣（BTC）是一種不由任何政府或法律機構發(fā)行的加密貨幣。 要創(chuàng)建、存儲和轉移 BTC，需要分布式的用戶網絡和加密協議。
投資者直接進行商業(yè)交易，而不是通過中介機構。 點對點比特幣網絡消除了貿易限制并簡化了商業(yè)交易流程。 中本聰于 2008 年提出了世界上第一個加密貨幣，并于 2009 年 1 月推出。
接受比特幣的企業(yè)數量有助于提高比特幣的可用性和感知價值。 但比特幣價格波動較大，并受到媒體報道、投資者情緒和監(jiān)管消息等因素的影響，導致價格快速波動。 即使在其最流行的時期，找到常見問題的精確答案也具有挑戰(zhàn)性，例如，什么決定了比特幣的價格？ 比特幣的價格是誰設定的？ 比特幣有內在價值嗎？
影響其他商品和服務價格的供需市場動態(tài)也決定了比特幣的價格。 如果買家多于賣家，價格可能會上漲，反之亦然。 此外，值得注意的是，比特幣的價格不是由單個實體決定的，也不是在單個地點（例如證券交易所）進行交易的。
相反，每個市場或交易所根據供需和其他因素（例如技術進步、安全措施和監(jiān)管發(fā)展）確定其價格。
二、哪些因素會影響比特幣的價格？
影響比特幣價格的因素包括比特幣的供需、來自其他加密貨幣的競爭、新聞、生產成本和監(jiān)管。
供需
有經濟學背景的人都知道供需定律，即供需市場力量共同決定特定商品的市場價格和數量。 例如，隨著價格上漲和賣家生產更多，對經濟商品的需求下降，反之亦然。
供求的基本經濟原理在比特幣的估值中起著至關重要的作用。 比特幣的供應量有 2100 萬枚硬性上限，這導致了數字貨幣的稀缺性。 一旦達到上限，礦工將不再收到新的比特幣來驗證交易。
同樣，一個名為“比特幣減半”的事件使每四年（大約）開采新區(qū)塊的獎勵減半，從而降低了新比特幣進入市場供應的速度。 隨著供應增長放緩，如果需求保持穩(wěn)定或增加，可能會導致比特幣價格上漲。
競爭和新聞
比特幣與以太坊（ETH）和狗狗幣（DOGE）等眾多加密貨幣競爭，每種加密貨幣都具有吸引投資者興趣的獨特功能。 此外，新聞和媒體報道可以顯著影響投資者的情緒，根據對比特幣未來前景的看法推動價格波動。
生產成本
生產比特幣的成本不僅包括礦工的基礎設施和電力等直接費用，還包括與他們必須解決的加密挑戰(zhàn)的復雜性相關的間接成本。 這些成本有助于為礦工建立基線或“收支平衡”點，影響他們認為開采比特幣在經濟上可行的最低價格。
在比特幣挖礦中，這個盈虧平衡點通常被稱為“底價”，代表在考慮運營成本時挖掘比特幣可以盈利的最低價格。
此外，比特幣網絡根據整體挖礦能力調整其密碼謎題的難度，從而影響新比特幣的生產速度。 這些調整可能會減慢或加快比特幣的創(chuàng)造速度，從而影響整體供應，進而影響其市場價格。
監(jiān)管
加密貨幣法規(guī)不斷變化，一些國家對加密貨幣采取了友好的態(tài)度，例如薩爾瓦多，該國于 2021 年使比特幣成為法定貨幣，而其他國家則對加密貨幣采取了不太友好的態(tài)度。監(jiān)管發(fā)展可能會對比特幣的市場動態(tài)產生重大影響，從而產生可能影響其價格的不確定性。
當局采取限制措施時，可能會對比特幣的價格施加下行壓力。 相反，增強市場準入的監(jiān)管行動，例如在美國批準現貨比特幣交易所交易基金（ETF）和改善安全措施，可以促進更大的市場參與，并可能導致比特幣價格上漲。
三、為什么比特幣價格如此波動？
比特幣內在價值和比特幣未來價格的不確定性使其成為一種高度波動的資產。
在減半期間，進入供應的新比特幣數量每四年穩(wěn)步減少，隨著時間的推移，資產的通貨膨脹率降低。 根據 CompaniesMarketcap 的數據，截至撰寫本文時，比特幣是市值第十大資產，不再是一種利基資產，而是更廣泛的金融領域的重要參與者。 此外，媒體報道會對資產價格產生不成比例的影響，這種現象并非比特幣獨有。
然而，在數字媒體和社交媒體平臺的推動下，當今信息的即時性和普遍性意味著新聞（正面或負面）可以迅速影響投資者的情緒，從而全面影響資產價格。 這種效應在高度投機的市場中會被放大，投資者的情緒起著至關重要的作用，加密貨幣通常就是這種情況。
1 月 11 日美國現貨比特幣 ETF 的批準對比特幣的價格產生了重大影響，吸引了機構資本并增加了需求。 截至本文撰寫時，隨著傳統金融投資者和機構紛紛出手投資，比特幣價格自 1 月 11 日以來已飆升 33%。
考慮到如此高的波動性，比特幣價格可以歸零嗎？ 這種情況極不可能發(fā)生，但在極端條件下在技術上是可能的，例如破壞區(qū)塊鏈安全的災難性技術故障或所有用戶和投資者完全喪失信心。 然而，由于比特幣的去中心化性質、廣泛采用及其底層技術的穩(wěn)健性，這些情況極不可能發(fā)生。
此外，像閃電網絡這樣的第二層創(chuàng)新旨在解決可用性和可擴展性問題，這可以提高比特幣的價值主張。 與以太坊的 ERC-20 代幣標準（該標準有助于在其網絡上創(chuàng)建代幣和智能合約）不同，比特幣在設計上本身并不支持復雜的智能合約或代幣標準。
盡管如此，創(chuàng)新的解決方案正在開發(fā)中，以擴展比特幣在該領域的功能。 例如，RSK（Rootstock）平臺等開發(fā)項目正在通過向比特幣生態(tài)系統引入智能合約功能來彌補這一差距。
此外，BRC-20 代幣標準代表了一種直接在比特幣區(qū)塊鏈上引入代幣化功能的創(chuàng)新方法。 作為一項實驗性標準，BRC-20 旨在實現可替代代幣的創(chuàng)建、鑄造和轉移，類似于 ERC-20 標準在以太坊和其他以太坊虛擬機兼容網絡上的運作方式。
四、比特幣實際上能漲到多高？
比特幣的潛在未來價格受到廣泛的預測和猜測，受到影響其價格軌跡的各種因素的影響，包括市場采用、監(jiān)管發(fā)展、區(qū)塊鏈生態(tài)系統內的技術進步和更廣泛的經濟條件等決定因素。
市場采用很重要，因為投資和交易對比特幣的更大接受度可以刺激需求。世界各地的政府和金融機構可以通過監(jiān)管行動幫助或阻礙比特幣的增長，具體取決于他們是否施加限制或為用戶提供安全性和清晰度。
如果技術進步提高了比特幣的可擴展性、安全性和用例，那么它們可能會對比特幣的價值產生有益的影響。 此外，比特幣作為投資的吸引力可能會受到宏觀經濟變量的影響，包括通貨膨脹率、貨幣貶值以及投資者對傳統和數字資產的情緒。
另一個需要考慮的方面是比特幣作為“數字黃金”的聲譽日益提高，最終推動其成為價值儲存手段和避險資產。 這種比較不僅強調了比特幣作為對沖經濟波動的潛力，而且還說明了由于其數字形式和有限的供應，其相對于黃金等傳統投資的明顯優(yōu)勢。
考慮到這些變量，預測比特幣可能達到的具體價值具有挑戰(zhàn)性。 在歷史趨勢中觀察到了顯著的波動，價格大幅上漲期間夾雜著修正。 利用技術采用 S 曲線框架，人們可以預測比特幣未來的接受度和增長軌跡。 該模型表明，隨著比特幣的發(fā)展并克服最初采用的挑戰(zhàn)，它可能會獲得更廣泛的接受，反映了其他突破性技術所采取的路徑。
然而，如上所述，比特幣價格的理論上限具有很強的投機性，并且取決于進一步的進展。 就像任何投資一樣，潛在利潤是無法保證的； 因此，在推測比特幣未來價格波動時應謹慎。
